风投萎缩无碍医药投资美生物医药风投连旺两季‘Kaiyun·官方网站-登录入口’

2024-12-25 15:39:01

全美风险资本协会(NVCA)最近公布的二季度投资数据表明，风险投资对生命科学领域(生物技术和医疗设备行业)的投资再度正处于遥遥领先的地位。今年一季度，生物医药领域投资即首度远超过其他领域，沦为最活跃和最不受投资者注目的行业，不仅投资金额下降59%，投资项目数也减少了34%。今年二季度，生物医药领域的风险投资交易金额为13亿美元，有139家公司及项目获得了风险投资的反对。

整体而言，生命科学的风险投资金额比第一季度又下降了52%，投资项目数减少了36%。特别是在让人难过的是，种子期和早期阶段的风险投资交易在二季度大幅度下降。“IPO市场行情的衰退，使得风险投资家可以考虑到在原先投资人组之外积极开展新的项目投资。

”全美风险投资协会主席马克黑森认为，生物医药公司IPO旱情减轻，使得投资者信心大幅提高，投资金额和力度显著增大。早期项目投资活跃生命科学领域最缺资金的种子期和早期阶段公司，现在也获得了风险投资界的注目，而且估值趋向理性。

这种投资现状对产业发展是较为理想的。因为过去风险投资不过于不愿投资早期项目，使得初创型生物技术公司融资十分困难。而最近，利用干细胞技术研发新药的iPierian公司从以谷歌风险基金派的投资机构筹措了2200万美元的B轮投资;此前专门开发新一代DNA测序平台技术的太平洋生物科技公司亦筹措到上亿美元的资金。

这些公司都处在研发阶段，没收益和利润，风险投资的反对对它们的存活和发展至关重要。而这样的案例现在并不少见，将很大地推展生物技术产业的发展。相比之下，一年多前，风险基金很少流连生物技术早期公司。即使是早已运营几年的公司，再融资都十分困难，100多家公司账上只有将近一年的保持现金。

有多家公司在险境时刻还经常出现了与风险投资者争夺战公司控制权的恶斗，有的公司不得不关门或改变方向。如今多数生物技术公司行情大有好转，再加IPO解散渠道提高，战略性收购激增，收购价也急剧提升。

而现在晚期成熟期项目的机会本来就较少，因而投资早期项目正是时候。新一轮的投资热潮正在新兴国家和地区悄悄引发。

根据去年底所做到的调查，美国风险投资机构对减少在身体健康产业以及亚洲的投资还是兴趣加剧。不少投资机构还在中国筹措人民币基金，大力地参予中国生物医药和身体健康产业投资。

中印新兴市场被寄予厚望去年底，美国风险投资协会的调查表明，对于生物医药方面的投资，30%的投资者回应将减少，36%的投资者回应恒定，34%的投资者回应将增加。在医疗器械领域，29%的投资者回应将减小投资，38%的投资者回应恒定。

在地域产于上，中国和印度最不受投资者注目，分别有70%和58%的投资者期望减少对中印两国的投资。相比之下，只有16%和20%的投资者对以色列和欧洲感兴趣。对于投资阶段，风险投资者依然寄予厚望晚期和成长期企业的投资，55%对成长期不愿减少投资，53%不愿对晚期企业减少投资，49%不愿对扩张期减少投资。

对于早期和种子期企业，45%的投资者皆回应不愿减少投资。而在展望未来5年风险投资行业的发展趋势时，却有90%的投资者指出风险投资行业将整体衰退，其中53%的投资者指出风险投资将大跌16%～30%，这与中国风险投资业的蒸蒸日上构成鲜明对比。风投衰退不影响医药投资投资者之所以对行业发展较为乐观，在一定程度上与风险投资近几年投资收益下降、风险基金自身筹措资金艰难有关。

但是，对于生命科学这一朝阳产业，绩优的基金管理公司在融资上并没任何惟有。比如坐落于波士顿的希沃特生命科学投资公司，作为业内的佼佼者，最近筹措了第5个风险基金，乘势筹措到5.23亿美元，比预期目标多筹措了1.23亿美元。该投资基金合伙人兼任行政总裁詹姆斯加维回应，在生物科技风险投资经历一段时间的旱季和IIPO解散艰难之后，现在早已有了确实的改变，并购开始获得更佳的估值和更加多缴纳，而未尝经常出现之前为存活被迫以优惠出让的动人场景。战略性并购在去年3月就开始气候变化，收购者仍然看否价钱低廉或有优惠，而更加重视被收购方的投资价值。

然而，尽管收购者不愿代价更加多，但他们在首付款上更为激进，宁愿在后期缴纳更加多，也不不愿在签下时再行缴纳大笔资金。“你可能会获得7亿美元的收购交易，而不是5亿美元，但你有可能只获得3亿美元的首付款，而不是重复使用入账7亿美元。”詹姆斯加维如是说。

企业基金之后大显身手生物医药行业风险投资商融资难，对生物医药行业的影响并不大，现金流较好的大型制药企业的投融资和企业风险基金再不运作自如。像诺华这样的企业创投基金，在投资项目几年后早已开始盈利，并产生相当可观报酬，这很大地性刺激了业内企业创投基金的拓展和投资力度——6月中旬，辉瑞创投宣告参予投资B轮2500万美元，投资给Aquinox生物技术公司;6月初，葛兰素史克的SROne主导投资B轮2200万美元给一家坐落于麻州的生物技术公司Constellation药业，反对该公司的临床研发项目;5月下旬，葛兰素史克和辉瑞旗下的风险基金分别参予4300万美元B轮风险投资，反对坐落于芝加哥的一家神经化疗药业公司。

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